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板块表示：本周钢铁(申万)板块继续回调，下跌2.95%，跑输沪深300指数3.10个百分点。在28个申万一级行业中，周涨幅排名第24。现在正处在多空交叉的节点，估计将来板块走势仍受动静层面影响，首要以震动走势为主。

钢价表示：

小幅回调，蓄势待发：本周钢价前高后低，终究致使钢价表示小幅回落，Myspic 综合钢价下跌 0.34%。近期钢价波动首要缘由还是�����.txt前期市场对钢市需求年夜幅缩减的灰心情感致使，现在正式步入采暖季，各地已陆续履行限产使命，供给面对缩短，将来钢价或有反弹机遇。

供需表示：

9月固投数据出炉：在现在采暖季 停工令 和地产政策的条件下，9月固投数据回落都在预期以内，但是值得留意的是房地产投资增速呈现小幅回升，为需求不振的钢铁市场注入了一针强心剂，将来需求也许没有预期灰心，同时地盘购买面积增速再次冲高，已达到近几年高点，这直接为来岁春夏的需求供给了极好的支持。

粗钢产量年夜幅回落，开工率低位运行，9月份全国粗钢日均产量为239.43万吨，较8月份有较着的回落。本周高炉开工率继续保持在 73.48%的低位运行。采暖季限产前最后的高开工率出产已竣事， 2+26 城市将面对年夜幅的减产，供给缩短已初现趋向，将来供给仍有下行空间，届时对钢价有较强支持。

库存表示：

库存年夜幅降落，打开下行通道：本周社会库存总量为1004.08万吨，周环比降落3.84%，在履历节后库存累计，本周社会库存再次周全回落，节后持续两周的库存降落，注解在需求面上依然有必然的支持，同时采暖季已到来，供给已呈现下滑，不出不测在采暖季竣事前，供给方面已无回升机遇，在需求不变的条件下，库存已打开下行通道，这将为将来钢价供给较好的支持。

原材料表示：

铁矿石：唐山、邯郸等地钢厂高炉已最先履行采暖季限产，对铁矿石需求削弱，部门钢厂采购价钱小幅下调。淡水河谷、力拓、必和必拓三年夜外矿仍然保持高产供给，跟着北方钢厂采暖季限产的铺开，铁矿石供给压力不减。估计下周进口矿价钱仍将低位盘整。

焦炭：本周国内焦炭市场呈现狂跌，库存延续聚积，焦企后续面对压力较年夜。估计下周国内焦炭市场仍有下跌压力。

焦点不雅点：

9月地产数据好过预期，需求没有料想的灰心，粗钢产量呈现回落，采暖季限产已初现苗头，库存的年夜幅降落注解，在采暖季早期的供需博弈中，供给据有必然优势，届时钢价有望获得支持。在原材料方面，矿焦价钱双跌，再次打开钢材毛利的上行空间，四时度钢企或仍有益可图。保举估值较低，环保限产受益的板块龙头如宝钢股分、凌钢股分、南钢股分、韶钢松山、新钢股分、ST*华菱等。

风险提醒：原材料价钱、利率上行过快，钢铁行业需求超预期波动。

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